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| Trabalhadores em uma fábrica da BMW em Leipzig, Alemanha. As montadoras alemãs fazem grande parte de sua receita na China, onde as vendas de automóveis vêm caindo após anos de crescimento explosivo. |
The New York Times - A
economia global está sob crescente tensão à medida que o crescimento esfria e
as tensões comerciais tomam um pedágio crescente. Na quarta-feira, os tremores
foram sentidos em todo o mundo.
As
ações em Wall Street estavam em queda acentuada, apenas um dia depois de terem
se reunido, enquanto o presidente Trump reduzia o escopo de sua próxima rodada
de tarifas. O S & P 500 caiu 2,9 por cento. E os mercados de títulos
mandaram um aviso ameaçador sobre as perspectivas de crescimento dos EUA, com
os rendimentos caindo para níveis não vistos em anos.
O
nervosismo financeiro veio depois que novos dados mostraram que a economia
alemã avançou em direção a uma recessão e a produção industrial na China
cresceu em um ritmo mais lento em 17 anos.
"O cenário global desacelerou mais do que o previsto", disse Kathy Bostjancic, economista-chefe dos Estados Unidos na Oxford Economics. "Não estamos imunes à desaceleração".
O Bank of America Merrill Lynch expôs as probabilidades de uma recessão nos Estados Unidos no próximo ano em um em três, citando fatores como a fraca produção industrial e as vendas de automóveis.
"Os dados econômicos desaceleraram e estão enviando cada vez mais sinais de recessão, particularmente do lado industrial", disse Michelle Meyer, chefe de economia dos Estados Unidos no Bank of America Merrill Lynch. "O comércio é uma grande parte disso."
As ondas de choque não são apenas uma medida do impacto da guerra comercial, mas também podem complicar a capacidade de Trump de arcar com isso.
Desde o início de sua batalha comercial com Pequim, o presidente teve um poderoso aliado: a economia dos Estados Unidos. As primeiras tarifas destinadas exclusivamente à China, na primavera de 2018, coincidiram com a melhor demonstração econômica de sua presidência, com crescimento trimestral de 3,5%.
Mas o crescimento está desacelerando, atingindo 2,1% no trimestre mais recente, e as estimativas para o trimestre atual são ainda mais baixas. Na terça-feira, a decisão do presidente de adiar alguns impostos sobre as importações chinesas foi destinada a abrandar o golpe para os consumidores americanos, o que aliviou os ventos contrários.
O Federal Reserve cortou as taxas de juros em julho pela primeira vez em mais de uma década, uma medida que seu presidente, Jerome H. Powell, disse ter "pretendido evitar os riscos negativos do fraco crescimento global e das tensões comerciais".
Trump apontou o desempenho da economia como uma referência de seu sucesso e um argumento para sua reeleição em 2020. E muitos indicadores permanecem vibrantes. Em 3,7%, o desemprego é baixo pelos padrões históricos, enquanto a confiança do consumidor é alta. Mesmo com a recente volatilidade de Wall Street, os principais índices de ações estão próximos dos níveis recordes.
Os Estados Unidos também estão mais protegidos contra a turbulência econômica do que outros grandes países, porque as exportações representam apenas 12% de seu produto interno bruto. A Alemanha, com suas produções automobilísticas, e a China, com suas vastas fábricas de bens de consumo, são mais dependentes do comércio internacional.
As exportações são responsáveis por quase metade da produção econômica da Alemanha e quase um quinto da produção da China.
Ainda assim, há sinais de alerta incômodos de que a resiliente expansão econômica americana que começou há uma década está perdendo força.
Quando os investidores estão confiantes na economia, eles exigem taxas de títulos mais altas, em parte para compensar o risco de que o crescimento sustentado possa produzir inflação e diluir os retornos efetivos dos títulos. Por esse motivo, as taxas de títulos de longo prazo são tipicamente mais altas.
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